Transparence accrue des marchés d’actions canadiens grâce à la consolidation des données sur le volume

Les marchés financiers canadiens sont reconnus mondialement pour leur force, leur équité et leur résilience. Fondés sur la transparence, l'innovation et une participation élargie, nos marchés accueillent un large éventail d'investisseurs et d'émetteurs, qu'il s'agisse de sociétés en croissance émergentes ou d'institutions internationales.

Cependant, la concurrence qui est à la source même de l'innovation crée aussi de la complexité. Comptant plus de 18 plateformes de négociation distinctes dans l'ensemble du pays, le marché des actions canadien est devenu de plus en plus fragmenté. Si cette structure encourage le choix et l'efficience, elle peut aussi être un obstacle lorsqu'il s'agit de dresser un portrait clair de l'activité de marché pour les actions et les titres de FNB canadiens. Pour de nombreux participants, cela se traduit par une transparence réduite, des signaux de liquidité incomplets et des coûts élevés pour l'obtention d'une vue plus complète.

Afin de pallier les lacunes en matière de visibilité, TMX DatalinxMD lance en septembre 2025 un flux de données sur le volume consolidé, le flux du volume consolidé de la Bourse de Toronto (TCV), et le met à la disposition des fournisseurs. Ce service regroupe le volume de négociation de l'ensemble des marchés pour les actions inscrites à la TSX et à la TSXV, ce qui permet aux participants au marché d'obtenir une vue beaucoup plus large de l'activité sans avoir à obtenir une licence pour chaque marché. Conçu pour appuyer la prise de décisions éclairées, le flux TCV rend l'information sur la négociation encore plus accessible au sein des marchés publics canadiens et offre une meilleure visibilité aux émetteurs inscrits.

Accroître la transparence pour les investisseurs individuels

Les investisseurs individuels et leurs conseillers jouent un rôle essentiel au sein des marchés publics du Canada. S'ils n'ont pas la même envergure que les institutions, leurs attentes convergent néanmoins : une prise de décision rapide, éclairée par les données et optimisée par des plateformes. Or, l'accès à des données complètes sur les volumes au Canada a longtemps représenté un coût prohibitif pour ces utilisateurs. Grâce aux flux TCV, les données regroupées en temps réel et en différé sont maintenant offertes sur les plateformes des principaux fournisseurs. Les investisseurs qui ont recours aux plateformes autogérées peuvent ainsi accéder à des signaux de marché qui leur étaient auparavant hors de portée.

Une meilleure visibilité des tendances en matière de volume permet aux investisseurs individuels et à leurs conseillers d'évaluer plus précisément la liquidité, de mieux choisir le moment de leurs opérations et d'interpréter la dynamique de marché sur l'ensemble des plateformes de négociation, ce qui rehausse l'expérience des investisseurs. En élargissant l'accès à cette information, le TCV favorise un marché plus transparent et inclusif où tous les participants, quelle que soit leur taille, peuvent évoluer sur un pied d'égalité. Dans un même temps, pour les sociétés cotées en bourse et les fournisseurs de FNB, la façon dont la liquidité est perçue influe directement sur la formation de capital, sur l'intérêt suscité auprès des investisseurs et sur la dynamique de négociation globale.

Pallier les lacunes en matière de visibilité pour les émetteurs

Dans un marché concurrentiel et en évolution rapide, les émetteurs ont besoin de données exactes et à jour pour comprendre comment leurs titres sont négociés et la façon dont le marché les perçoit. Cependant, bien des sociétés ouvertes et des promoteurs de FNB ne voient qu'une fraction de la véritable activité de marché, habituellement celle se limitant à la bourse où leurs titres sont inscrits.

Cette vue restreinte est particulièrement problématique pour les émetteurs à petite et moyenne capitalisation et les fournisseurs de FNB, dont les titres font souvent l'objet d'une négociation de faible volume dispersée sur plusieurs marchés. En l'absence d'une vue consolidée, il devient difficile d'évaluer les tendances en matière de liquidité, de surveiller les variations de cours inhabituelles ou de réaliser une comparaison exacte du rendement.

Le flux de données TCV vient changer la donne. En regroupant les volumes de l'ensemble des places boursières canadiennes, il permet aux émetteurs d'accéder à environ 90 % de l'activité de négociation en temps réel pour les titres cotés à la Bourse de Toronto et à la Bourse de croissance TSX, le reste étant disponible en différé. Il est ainsi possible de dresser un portrait plus complet et exact du comportement du marché.

« Grâce au flux TCV, nos émetteurs peuvent mieux comprendre comment leurs titres sont négociés dans l'ensemble du marché canadien, indique Loui Anastasopoulos, Loui Anastasopoulos, chef de la direction de la Bourse de Toronto et chef, Activités globales de formation de capital de TMX. Le TCV donne la pleine mesure du spectre de la liquidité, ce qui contribue à résoudre des problèmes de visibilité qui existent depuis longtemps et aide les émetteurs à mieux communiquer avec leurs investisseurs. »

Grâce à cette vue élargie, les émetteurs sont mieux à même de savoir comment leurs titres sont évalués et négociés, ce qui leur permet de favoriser la confiance des investisseurs et de mieux communiquer au sein des marchés financiers.

Le flux TCV ne se veut pas un substitut aux solutions de données de pleine profondeur utilisées par les courtiers et les sociétés qui réalisent des analyses du coût des opérations. Il vise plutôt à élargir la visibilité pour les différents acteurs, comme les conseillers, les gestionnaires de plateformes et les investisseurs, qui n'ont habituellement pas accès aux données de l'ensemble des marchés.

Mettre en phase la structure de marché et les besoins actuels en matière de données

La fragmentation du marché boursier canadien sur de multiples plateformes a favorisé l'innovation et la concurrence, mais elle a aussi créé des défis opérationnels pour les fournisseurs, les courtiers et les plateformes de données. En effet, le regroupement de données provenant de plusieurs bourses est source de complexité, fait augmenter les coûts d'infrastructure et peut nuire à la qualité du service pour les utilisateurs finaux.

Le flux TCV répond à ces défis en proposant des données sur le volume unifiées pour les titres inscrits à la TSX et à la TSXV. Il devient ainsi possible d'accéder facilement à un portrait plus représentatif de l'activité de marché, ce qui réduit la nécessité de disposer de connexions à chaque marché individuel.

Fait important à noter, le flux TCV n'a aucune incidence sur les ententes de licence déjà en place avec d'autres marchés. Cette solution flexible et prête à l'emploi pour les fournisseurs est conçue spécifiquement pour la structure du marché canadien et vise à améliorer la transparence et l'efficience sans qu'il soit nécessaire d'apporter des changements fondamentaux à l'infrastructure.

Pendant des années, la pleine visibilité du marché canadien a été limitée par la structure de l'accès. Le flux TCV change cette dynamique en offrant un portrait plus clair et complet qui éclaire la prise de décisions, sans complexité supplémentaire et sans coût prohibitif.

TMX collabore activement avec les fournisseurs de données pour soutenir l'intégration et pour s'assurer que les données consolidées s'affichent de manière uniforme sur toutes les plateformes. Le flux de données est désormais mis à la disposition des fournisseurs pour qu'ils le mettent en œuvre (le délai d'adoption peut toutefois varier selon le fournisseur). L'obtention d'une pleine visibilité dépend en définitive de la façon dont les fournisseurs intègrent les données à leurs plateformes, et ce sont la collaboration au sein du secteur et la demande des clients qui viennent établir les paramètres de cette intégration.

Sur des marchés financiers en constante évolution, c'est la capacité à prendre des décisions éclairées fondées sur des données fiables et complètes qui déterminera ceux et celles qui prendront les devants du peloton. Le flux TCV marque une avancée vers un marché mieux informé, plus inclusif et doté d'une résilience accrue, où les décisions sont fondées sur des données qui reflètent la réalité, plutôt que sur des approximations.

Pour accéder aux données du flux TCV, les participants au marché sont priés de communiquer avec les fournisseurs de données de marché de leur choix. Ceux-ci pourront offrir à leurs clients une visibilité sur l'ensemble de données complet et les aider à intégrer cette riche information dans leurs plateformes.

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Source: www.tmxinfoservices.com/insights?id=229