Rehaussement majeur du statut du Canada dans les indices FTSE Global Equity

FTSE Russell (FTSE), la filiale des indices mondiaux de LSEG, a récemment achevé un examen approfondi de sa méthode globale de calcul des indices. À la lumière des résultats de l'examen, FTSE segmentera l'Amérique du Nord en deux régions distinctes et traitera le Canada et les États-Unis comme deux zones indépendantes. Ce changement a pour effet de rehausser le statut du Canada dans la série des indices mondiaux de FTSE, ce qui générera une augmentation marquée de la demande visant les composantes canadiennes actuelles ainsi que l'intégration de dizaines de sociétés canadiennes dans ces indices bien suivis.

Découpler pour mieux refléter les réalités du marché

Auparavant, la série d'indices FTSE Global Equity (GEIS) réunissait le Canada et les États-Unis en une seule région nord-américaine pour calculer l'admissibilité aux différents segments de taille. Cependant, comme les sociétés américaines représentaient environ 96 % de la capitalisation boursière dans la région, les seuils d'inclusion étaient fortement asymétriques, créant un obstacle important pour de nombreuses sociétés canadiennes. La nouvelle méthode tient compte des caractéristiques distinctes du marché canadien et veille à ce que les sociétés canadiennes soient évaluées en fonction de classements de taille propres à notre pays plutôt qu'en utilisant les paramètres du marché américain, qui est beaucoup plus vaste.

Mise en œuvre progressive et incidence sur le marché

Afin d'atténuer les répercussions sur le marché et de dissiper les éventuelles préoccupations en matière de liquidité, l'intégration des sociétés canadiennes sera mise en œuvre en trois phases. La transition commencera par l'examen semestriel de l'indice de septembre 2025. Le calendrier de mise en œuvre est le suivant :

• Septembre 2025 : 35 %
• Décembre 2025 : 30 % (65 % cumulativement)
• Mars 2026 : 35 % (100 % cumulativement)

La date du classement officiel pour le rééquilibrage de septembre était le lundi 30 juin 2025. FTSE devrait publier officiellement la liste initiale des titres canadiens touchés le vendredi 22 août 2025.

Les sociétés et les secteurs sont prêts à en profiter

La mise en œuvre de la nouvelle méthode variera selon le statut des titres au moment de l'examen de septembre 2025 :

• Titres actuels à petite, moyenne et grande capitalisation : Ces titres seront transférés à leur nouveau segment de taille en une seule tranche dans le cadre de l'examen de septembre 2025.
• Promotions de sociétés à très petite capitalisation et nouveaux ajouts : Les titres de sociétés canadiennes actuellement à très petite capitalisation qui sont promus aux segments des titres à petite, moyenne et grande capitalisation, ainsi que les nouveaux ajouts à l'indice FTSE Canada All Cap seront transférés en trois tranches pour aider les utilisateurs de l'indice à reproduire les changements apportés à l'indice de référence.
• Nouveaux ajouts après la transition : Tous les nouveaux titres canadiens ajoutés à la GEIS de FTSE après l'examen de septembre 2025 seront ajoutés en une seule tranche, et ce, à leur pleine « pondération d'investissabilité ».

Incidence prévue sur le marché

Le découplage devrait avoir une incidence importante sur la composition de l'indice FTSE Canada All Cap. Selon un examen hypothétique, en date de septembre 2024, les changements prévus seraient les suivants :

• Nombre de composantes : Le nombre total de composantes de l'indice FTSE Canada All Cap devrait passer de 161 à 220.
• Segmentation en fonction de la taille : Le nombre de composantes du segment à grande capitalisation devrait passer de 13 à 38, celui du segment à moyenne capitalisation, de 34 à 43, et celui du segment à petite capitalisation, de 114 à 139.
• Seuils liés à la capitalisation boursière : Les seuils pour chaque segment de taille seront très différents. Par exemple, le seuil d'entrée du segment à grande capitalisation devrait être d'environ 20,4 milliards de dollars dans le cadre de l'examen de FTSE visant uniquement le Canada, comparativement à 64,9 milliards de dollars dans le cas de l'examen nord-américain combiné.

Avantages stratégiques de l'inclusion dans un indice

L'inclusion dans des indices mondiaux importants comme ceux de FTSE Russell est une étape cruciale pour les émetteurs, qui peuvent ainsi profiter de nombreux avantages stratégiques :

• Visibilité accrue : Une représentation rehaussée et plus précise au sein des indices mondiaux de référence de FTSE Russell peut accroître la visibilité à un bassin élargi d'investisseurs internationaux et nationaux, y compris les nombreux fonds à gestion passive et FNB qui suivent ces indices.
• Évaluation équitable : Les sociétés canadiennes seront évaluées en fonction des autres sociétés canadiennes, ce qui se traduira par une classification plus appropriée des segments de taille.
• Augmentation des volumes de négociation et de la liquidité : Un profil accru entraîne souvent une augmentation de la liquidité des titres négociés et favorise un accès à une base d'actionnaires plus diversifiée.
• Meilleur accès au capital : La crédibilité accrue d'une société peut améliorer l'accès qu'elle a aux capitaux et soutenir sa croissance à long terme.

En conclusion, la décision de rehausser le statut du Canada marque un tournant pour les sociétés ouvertes canadiennes. En apportant le changement de façon transparente et progressive, FTSE Russell vise à améliorer l'intégrité de ses indices, tout en offrant une voie stable et prévisible pour une meilleure représentation du Canada dans le contexte mondial de l'investissement.

Source : Treatment of Canada and the USA within the FTSE Global Equity Index Series FAQ (en anglais seulement)