8 Section 2 Séances de négociation 2.1 Heures d’ouverture Les heures des séances de négociation sont les suivantes : TSX et Bourse de croissance TSXHEURE (HE) Séance 7 h 00 à 9 h 30 Préouverture – Les ordres peuvent être saisis, mais ils ne seront pas exécutés. Le cours d’ouverture calculé (COC) est affiché et mis à jour continuellement. 9 h 30 Ordres au premier cours (OPC) – Tous les ordres appariés sont exécutés à un même cours d’ouverture. Les ordres restants qui ne sont pas exécutés à l’ouverture, à l’exception des ordres limités au cours d’ouverture, sont transférés au registre continu des ordres à cours limité. 9 h 30 à 16 h 00 Négociation continue – Tous les types d’ordres ordinaires sont acceptés. 15 h 50 à 16 h 00 Ordres au dernier cours (ODC) – Le système d’ODC comporte deux états : Période relative au déséquilibre à 15 h 50 – Pendant cette période, il est possible de saisir de nouveaux ODC, sans annulations ni modifications. Il est aussi possible de saisir des ODC à cours limité des deux côtés, sans restrictions quant au volume, mais sans annulations, et seules les modifications concurrentielles du cours étant permises. Période de gel à 15 h 56 – Cette période commence en même temps pour l’ensemble des titres, à un moment aléatoire entre 15 h 56 et 15 h 57. Il est possible de saisir des ODC à cours limité des deux côtés, sans restrictions quant au volume, mais sans annulations ni modifications. Les ODC à cours limité saisis sont considérés comme des « ODC à cours limité fixé », c’est-à-dire que si le cours est plus concurrentiel que le cours de référence des ODC, il sera modifié et établi au cours de référence des ODC. Les messages relatifs au déséquilibre sont diffusés toutes les 10 secondes durant cette période. Les opérations sont diffusées à 16 h, sauf si une prolongation de la variation des cours est nécessaire. 16 h 00 à 16 h 10 Prolongation de la variation des cours – La prolongation de la variation des cours vise à solliciter une liquidité supplémentaire pour combler tout déséquilibre restant. Si le cours de clôture calculé (CCC) est hors de la fourchette de prolongation de la variation des cours, de sorte qu’une prolongation de la variation des cours est nécessaire, un nouveau déséquilibre des ODC est calculé et diffusé, puis les ODC à cours limité qui contrent le déséquilibre sont acceptés sous réserve d’une nouvelle fourchette de prix. Si le nouveau CCC respecte les paramètres d’acceptation du cours de clôture, les opérations sont diffusées à 16 h 10. Durant cette période, les ordres ouverts peuvent être annulés par le courtier si les titres concernés ne sont pas en état de clôture retardée (closing delayed). 16 h 10 à 16 h 15 Période d’annulation après la fermeture des marchés – Pendant cette période, le courtier peut annuler les ordres ouverts. 16 h 15 à 17 h 00 Période de prolongation des négociations – Les ordres au dernier cours vendeur sont acceptés, mais les opérations ne peuvent être effectuées qu’au dernier cours vendeur, sauf quand le dernier cours vendeur se situe à un échelon de cotation non valide et pour l’approbation réglementaire d’une application à prix extraordinaire. Si le dernier cours vendeur se situe à un échelon de cotation non valide, on utilisera plutôt une valeur arrondie du dernier cours vendeur. Les ordres jour participent à cette période. La séance d’ordres à exécution garantie à l’échéance des options a lieu au cours de la période de prolongation des négociations une fois par mois, le soir précédant le jour d’échéance des options.
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