38 les ordres entrants sur une plateforme de négociation sont appariés aux autres ordres du même courtier avant les ordres à des cours similaires des autres courtiers, avant que la priorité temporelle soit prise en compte. Dans le cas de la TSX et de la TSXV, les ordres d’un courtier donné comportant l’attribut « durée étendue » auront priorité sur les autres ordres dépourvus de cet attribut émanant de ce même courtier. Un ordre doit être attribué pour qu’on puisse y appliquer la direction préférentielle du flux d’ordres. Les ordres jitney sont exclus de la direction préférentielle du flux d’ordres. Exemple : Direction préférentielle du flux d’ordres Supposons que le RCOCL affiche ce qui suit : (dans l’ordre de priorité temporelle) COURS ACHETEUR COURS VENDEUR Courtier Quantité Cours Cours Quantité Courtier Courtier A 1 000 9,90 $ 10,20 $ 1 000 Courtier B Courtier B 500 9,90 $ Courtier C 1 000 9,90 $ Si un ordre entrant du courtier C demandant de vendre 1 500 actions au cours du marché est saisi, les opérations suivantes ont lieu dans l’ordre ci-dessous : ACHETEUR Vendeur Quantité Cours C C 1 000 9,90 $ A C 500 9,90 $ Même si le courtier C était troisième dans l’ordre de priorité, son ordre a été exécuté en premier en raison de la direction préférentielle du flux d’ordres. 4.10 Ordres de contournement Les ordres envoyés contenant le marqueur de contournement ne peuvent être appariés qu’à un volume d’ordres passifs divulgués, contournant tous les volumes non divulgués d’ordres iceberg ou tout autre volume non affiché, y compris les ordres cachés, les participations cachées de négociateurs inscrits et les obligations de garanties d’exécution minimale sur lot régulier de négociateurs inscrits. Les ordres de contournement peuvent être unilatéraux ou bilatéraux (applications). 4.11 Ordres à durée étendue Le type d’ordre à durée étendue a pour objectif d’améliorer la qualité de l’exécution en récompensant ceux qui sont disposés à engager de la liquidité au registre pendant une période minimale. Priorité d’attribution Les ordres à durée étendue auront priorité sur les ordres au même cours. L’attribution à la TSX et à la TSXV suivra une priorité cours-courtier-ordre à durée étendue-temps. Les ordres d’un courtier donné comportant l’attribut « durée étendue » auront priorité sur les autres ordres dépourvus de cet attribut émanant de ce même courtier. Une fois que tous les ordres de ce courtier auront été épuisés, les ordres au même cours des autres courtiers seront attribués, les ordres à durée étendue ayant préséance sur les autres.
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