35 COURS ACHETEUR COURS VENDEUR Ordre Quantité Cours Cours Quantité Ordre Ordre n° 001 1 000 10,00 $ 10,20 $ 1 000 Ordre n° 002 Ordre n° 003 500 9,90 $ Ordre n° 004 stop (caché) 1 000 9,90 $ Ordre n° 005 1 000 9,80 $ Si un ordre entrant (ordre 006) demandant de vendre 2 500 actions à 9,50 $ est saisi, les opérations suivantes ont lieu : COURS ACHETEUR Vendeur Quantité Cours Ordre n° 001 Ordre n° 006 1 000 10,00 $ Ordre n° 003 Ordre n° 006 500 9,90 $ Ordre n° 005 Ordre n° 006 1 000 9,80 $ L’ordre entrant se négocie contre tous les ordres visibles à divers niveaux de prix dans le registre. La deuxième opération à 9,90 établit le dernier cours vendeur et le seuil de déclenchement est atteint; toutefois, l’ordre visible (ordre 005) a une priorité d’exécution plus élevée que l’ordre stop puisqu’il était préalablement affiché. RCOCL résultant : COURS ACHETEUR COURS VENDEUR Ordre Quantité Cours Cours Quantité Ordre Ordre n° 004 stop (divulgué) 1 000 9,90 $ 10,20 $ 1 000 Ordre n° 002 4.7 Ordres iceberg Un ordre iceberg met à jour la taille de l’ordre affichée à mesure que les exécutions sont reçues. Seule la portion divulguée de l’ordre a priorité au niveau de prix donné. Les utilisateurs peuvent choisir d’actualiser le volume affiché selon des quantités déterminées de manière aléatoire en précisant un intervalle de volume minimal et maximal (DisplayRange) à respecter, qui déterminera le plancher et le plafond de la taille aléatoire d’actualisation du volume affiché. Lors de la saisie d’un ordre iceberg avec un intervalle de volume minimal et maximal, ou lors de l’actualisation de son affichage, l’ordre se voit attribuer de manière aléatoire une taille affichée qui se situe dans la fourchette entre la quantité d’affichage maximale (MaxFloor) minorée ou majorée de l’intervalle, inclusivement. Par exemple, un ordre iceberg dont la quantité d’affichage maximale (MaxFloor) est de 1 000 et la fourchette de 200 s’inscrit initialement avec un volume affiché de 900 [valeur aléatoire entre 800 et 1 200].
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