25 3.3.2 Protection de l’ordre par modification du cours Sur les marchés TSX, TSXV et Alpha TSX, les ordres de type « modification du cours » couverts par le RPO empêchent les violations du RPO en permettant seulement les opérations à cours équivalent ou préférable au meilleur cours sur les autres marchés protégés avant de rajuster la portion restante au niveau du cours le plus dynamique selon le meilleur cours protégé sur les autres marchés. 3.3.3 Protection de l’ordre par annulation Sur les marchés TSX, TSXV et Alpha TSX, les ordres de type « annulation » couverts par le RPO empêchent les violations du RPO en permettant seulement les opérations à cours équivalent ou préférable au meilleur cours sur les autres marchés protégés avant d’annuler la portion restante pour prévenir la négociation ou l’établissement de cotes à des niveaux que les meilleurs cours protégés des autres marchés ne permettent pas. 3.4 Affichage seulement La fonction d’affichage seulement permet aux fournisseurs de liquidité de resserrer l’écart entre l’offre et la demande en rejetant un ordre à la saisie lorsqu’il est par ailleurs immédiatement exécutable. Elle vise les ordres sans caractère urgent pour lesquels la stratégie du négociateur repose sur l’affichage de l’ordre comme liquidité affichée dans le RCOCL sans avoir à éliminer la liquidité affichée dans le RCOCL. Pour obtenir des renseignements sur cette fonction, veuillez consulter la fiche de produit relative à l’affichage seulement. Pour obtenir des renseignements sur la fonction d’affichage seulement à l’égard des ordres cachés, veuillez consulter la section 3.3.1. L’affichage seulement est offert sur les marchés TSX, TSXV et Alpha TSX. Cette désignation facultative est offerte pour les ordres visibles et cachés, mais ne s’applique pas aux ordres des séances d’ouverture ou ODC. Un ordre pour affichage seulement est rejeté s’il est entièrement ou partiellement négociable contre la liquidité visible inscrite au registre des ordres. Lorsque l’affichage seulement est appliqué à un ordre portant sur des unités mixtes, l’ordre au complet est rejeté si la part régulière est immédiatement négociable, quelle que soit la négociabilité de la part irrégulière. Les instructions pour affichage seulement sont acceptées à la Bourse Alpha TSX lors de la création, de la modification ou de l’annulation d’un ordre. Les messages entrants qui contiennent les instructions pour affichage seulement doivent porter sur un volume égal ou supérieur au volume minimal pour affichage seulement exigé à l’égard du titre visé, sans quoi ils sont rejetés. Un volume minimal pour affichage seulement est défini pour chaque titre négocié à la Bourse Alpha TSX. Ce volume est révisé et actualisé chaque mois, puis communiqué dans les messages de début de journée portant sur l’état des titres. Les volumes minimaux pour affichage seulement sont également indiqués sur le site Web de TMX (http://www.tsx.com/resource/en/1177/alpha- minimum-posting- size.csv). En tout temps, les participants devraient considérer que les volumes minimaux pour affichage seulement indiqués dans les messages de début de journée portant sur l’état des titres sont les volumes minimaux les plus récents, puisqu’il est possible que le fichier .csv en ligne ne fasse pas toujours état des changements apportés au cours du dernier mois (par exemple, à la suite d’un fractionnement d’actions, d’un regroupement d’actions ou d’une nouvelle inscription). Les messages contenant les instructions pour affichage seulement ne sont pas assujettis au délai de traitement des ordres de la Bourse Alpha TSX (lequel est décrit à la section 4.13.1). Tous les ordres à durée limitée sont acceptés, y compris les ordres VAR et VDD, et chaque ordre doit toujours contenir un cours limite. Le marqueur d’affichage seulement peut être supprimé après la saisie. Exemple : Fonction d’affichage seulement Supposons que le RCOCL affiche ce qui suit :
RkJQdWJsaXNoZXIy MjgzMzQ=