23 Quantité minimale et taille minimale pour appariement Les fonctions de quantité minimale (MinQty) et de taille minimale pour appariement (MIS) sont des instructions facultatives qui peuvent être utilisées avec les ordres cachés afin de préciser les paramètres de volume minimal requis pour qu’un ordre soit exécuté. Ces fonctions sont offertes pour tous les types d’ordres cachés, soit les ordres à cours fixé, les ordres cachés à cours limité, les ordres SDL et les ordres CMO+. Quantité minimale (MinQty) – La fonction MinQty est une instruction facultative qui permet de faire en sorte qu’un ordre ne soit négocié que si le volume négociable total atteint ou dépasse le volume indiqué dans l’instruction de quantité minimale. Taille minimale pour appariement (MIS) – La fonction MIS est une instruction facultative qui détermine la taille minimale requise d’un ordre de sens inverse afin que cet ordre puisse être apparié avec un ordre avec MIS. Pour obtenir de plus amples renseignements au sujet des fonctions MinQty et MIS, veuillez vous reporter au Guide de la liquidité cachée de la TSX DRK et de la TSXV DRK. Ordres cachés pour affichage seulement La fonctionnalité d’ordre pour affichage seulement peut être utilisée avec les ordres cachés à cours limité, les ordres cachés à cours fixé et les ordres CMO+ comportant un cours limite. Un ordre caché pour affichage seulement sera instantanément refusé à la saisie si une partie de celui-ci est immédiatement exécutable avec un ordre visible au cours de la séance de négociation continue. Un ordre caché pour affichage seulement qui, à la saisie, est immédiatement exécutable par appariement avec un ordre caché de sens inverse sera inscrit à son cours limite ou à son cours fixé, selon le cas (sous réserve de toute autre contrainte relative au cours permettant d’éviter de figer ou croiser le NBBO protégé). Comme indiqué ci-dessus, deux ordres cachés pour affichage seulement de sens inverse qui peuvent être appariés compte tenu de leurs cours ne sont pas exécutés. Les deux ordres conservent plutôt leur cours jusqu’à ce qu’ils soient exécutés contre un ordre actif. De plus, aucune exécution n’a lieu entre un ordre caché à cours limité en attente et un ordre entrant pour affichage seulement de sens inverse au même cours. Les deux ordres demeurent plutôt dans le registre des ordres au prix fixé; ils ne sont pas exécutés l’un contre l’autre, à moins que le premier ordre caché à cours limité en attente soit modifié par le négociateur et devienne un nouvel ordre conformément aux procédures de traitement des modifications d’ordre précédent actuelles de la TSX. Si le premier ordre caché en attente susmentionné était plutôt un ordre au cours fixé sans étiquette « pour affichage seulement », il serait alors exécuté activement seulement si le changement du cours d’un NBBO protégé rendait son cours plus avantageux. 3.2 Annulation sur déconnexion L’annulation sur déconnexion (ASD) est une fonctionnalité de passerelle facultative qui restreint l’entrée de lots d’ordres spécifiés par l’utilisateur et tente d’annuler tous les ordres ouverts à la suite d’une interruption involontaire de la connectivité entre TMX et le client. L’annulation sur déconnexion aide les utilisateurs à réduire les risques associés à la gestion des ordres ouverts sur tous les marchés TMX en cas d’interruption involontaire de la connectivité. Une fois que l’ASD est déclenchée, le lot de la séance est bloqué, les nouveaux ordres saisis sur ce port d’entrée d’ordres ne sont pas acceptés et les confirmations d’ordres ne sont pas envoyées. Tous les ordres ouverts relatifs au lot déclenché sont annulés, à l’exception des ordres à durée limitée (VAR, VDD), des ODC et des ODC à cours limité ainsi que des annulations qui sont impossibles en raison de l’état des actions ou du groupe d’actions (p. ex. l’état des titres n’est pas affiché). Le lot d’ordres sera automatiquement réactivé après une courte période de temps nécessaire à la reconnexion.
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