13 2.4 Négociation continue TSX et TSXV La TSX et la Bourse de croissance TSX exploitent un marché continu d’enchères en temps réel qui apparie les ordres individuels à la détermination des cours en continu de 9 h 30 à 16 h dans le registre continu d’ordres à cours limité (RCOCL). Cette période est appelée la séance ordinaire. Tous les types d’ordres ordinaires sont acceptés pendant cette séance. Durant la séance ordinaire, les ordres sont affichés individuellement dans le RCOCL. Les portions affichées des ordres du RCOCL ont une priorité de négociation cours-courtier-ordre à durée étendue- temps. La priorité selon le courtier ne s’applique pas si l’une des parties a étiqueté son ordre comme étant anonyme ou jitney. Pour en savoir plus, consulter la section Direction préférentielle du flux d’ordres. À un cours donné, les ordres sont traités dans l’ordre suivant : 1. la direction préférentielle du flux d’ordres pour les portions affichées des ordres à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements); 2. la direction préférentielle du flux d’ordres pour les portions affichées des ordres qui ne sont pas à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements); 3. les portions affichées de tous les autres ordres à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements); 4. les portions affichées de tous les autres ordres qui ne sont pas à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements); 5. à cette étape, si l’ordre entrant a été étiqueté « contournement », les portions non divulguées des ordres iceberg sont remises à niveau et l’appariement cesse; 6. les portions non divulguées des ordres iceberg à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements. Il n’y a pas de direction préférentielle du flux d’ordres pour les portions non divulguées des ordres iceberg). 7. les portions non divulguées des ordres iceberg qui ne sont pas à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements; il n’y a pas de direction préférentielle du flux d’ordres pour les portions non divulguées des ordres iceberg); 8. la direction préférentielle du flux d’ordres pour le volume caché selon la priorité temporelle; 9. le volume d’ordres cachés selon la priorité temporelle; 10. toute portion restante de l’ordre entrant est ensuite inscrite ou annulée (selon les directives du négociateur quant à la « durée »). Bourse Alpha TSX La Bourse Alpha TSX exploite aussi un marché continu d’enchères en temps réel qui apparie les ordres individuels à la détermination des cours en continu de 8 h à 16 h dans le registre continu d’ordres à cours limité (RCOCL). Cette période est appelée la séance ordinaire. Tous les types d’ordres ordinaires sont acceptés pendant cette séance. Durant la séance ordinaire sur le marché Alpha TSX, la priorité cours-courtier-temps est la même que sur la TSX et la TSXV, sauf pour ce qui est des interactions avec les ordres cachés. À un cours donné, les ordres sont traités dans l’ordre suivant : 1. la direction préférentielle du flux d’ordres pour les portions affichées (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements); 2. les portions affichées de tous les autres ordres (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements); 3. à cette étape, si l’ordre entrant a été étiqueté « contournement », les portions non divulguées des ordres iceberg sont remises à niveau et l’appariement cesse; 4. les portions non divulguées des ordres iceberg (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements. Il n’y a pas de direction préférentielle du flux d’ordres pour les portions non divulguées des ordres iceberg);
RkJQdWJsaXNoZXIy MjgzMzQ=