31 14.1.2 Rajustement du cours exécutable d’un ordre caché au cours médian Valeurs de départ : ABBO = (9,99; 10,03) TBBO = (10,00; 10,03) NBBO = (10,00; 10,03) Médiane du NBBO = 10,015 Paramètre d’écart par rapport au cours acheteur et au cours vendeur : 0,50 $ Registre des ordres de la TSX Volume Acheteur Vendeur Volume 100 10,00 10,03 100 100 9,98 10,04 100 100 9,97 Un ordre caché à cours fixé au cours médian pour la vente de 500 actions au cours du marché est saisi. Le système de négociation calcule le cours limite et le cours exécutable qui seront attribués à l’ordre caché à cours fixé au cours médian. Cours limite = cours acheteur à la TSX – 0,50 => 9,50 Le cours exécutable équivaut à la médiane du NBBO si elle est supérieure au cours limite; sinon l’ordre ne peut être exécuté. => 10,015 Le système inscrit l’ordre caché à cours fixé au cours médian au cours exécutable (10,015). Résultat au registre des ordres de la TSX Volume Acheteur Vendeur Volume 100 10,00 10,015* 100 100 9,98 10,03 100 100 9,97 10,03 100 * Ordre caché à cours fixé au cours médian Un ordre de vente de 100 actions à 10,00 est saisi et exécuté par appariement avec l’ordre acheteur à 10,00. Le cours qui en résulte à la TSX (9,98; 10,03) est comparé à l’ABBO (9,99; 10,03) afin de déterminer si la médiane du NBBO a changé.
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