18 6. Séquence d’attribution prioritaire et appariement des ordres 6.1 Étape 1 – Attribution par lots réguliers Au moment de l’attribution par lots réguliers, les ordres entièrement visibles et les volumes divulgués et non divulgués des ordres iceberg auront priorité sur les ordres cachés au même cours. À chaque niveau de cours, l’attribution suivra la séquence suivante : 1. Direction préférentielle du flux d’ordres pour les parties affichées des ordres a. Direction préférentielle du flux d’ordres pour les parties affichées des ordres à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements) b. Direction préférentielle du flux d’ordres pour les parties affichées des ordres qui ne sont pas à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements) 2. Parties affichées de tous les autres ordres a. Parties affichées de tous les ordres à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements) b. Parties affichées de tous les ordres qui ne sont pas à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements) 3. Parties non divulguées des ordres iceberg (il n’y a pas de direction préférentielle du flux d’ordres pour les parties non divulguées des ordres iceberg) a. Parties non divulguées des ordres iceberg à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements) b. Parties non divulguées des ordres iceberg qui ne sont pas à durée étendue (selon la priorité temporelle s’il y a plusieurs appariements) 4. Direction préférentielle du flux d’ordres pour le volume caché, selon la priorité temporelle (y compris la direction préférentielle du flux d’ordres pour les ordres cachés anonymes) 5. Volume des ordres cachés, selon la priorité temporelle 6.2 Étape 2 – Rajustement du cours des ordres cachés à cours fixé Après l’attribution par lots réguliers décrite à l’étape 1, un nouveau NBBO protégé peut être établi, ce qui entraîne un rajustement du cours exécutable pour tous les ordres cachés à cours fixé admissibles. Dans ce cas, le système cherche à attribuer les ordres cachés à cours fixé dont le cours a été rajusté qui sont admissibles en suivant la séquence définie à l’étape 1 – Attribution par lots réguliers. (Un ordre caché à cours fixé dont le cours a été rajusté sera admissible à l’étape de l’attribution par lots réguliers si son cours fixé est moins concurrentiel que son cours limite.)
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