17 5.2 Quantité minimale et taille minimale pour appariement Les fonctions de quantité minimale (MinQty) et de taille minimale pour appariement (MIS) sont des instructions facultatives qui peuvent être utilisées avec les ordres cachés afin de préciser les paramètres de volume minimal requis pour qu’un ordre soit exécuté. Ces fonctions sont offertes pour tous les ordres cachés, soit les ordres cachés à cours fixé, les ordres cachés à cours limité, les ordres SDL et les ordres CMO+. 5.2.1 Quantité minimale La fonction de quantité minimale (MinQty) est une instruction facultative qui peut être utilisée avec les ordres cachés. Cette instruction facultative permet que l’ordre caché soit exécuté seulement si le volume négociable total atteint ou dépasse le volume défini par l’instruction de quantité minimale. • L’instruction de quantité minimale s’applique à l’exécution des ordres actifs ainsi que passifs. • Lorsqu’elle est appliquée à l’exécution d’un ordre actif, la fonction de quantité minimale détermine le volume total minimal à respecter (indépendamment de la taille des exécutions individuelles) pour que l’exécution active ait lieu. • Lorsqu’elle est appliquée à l’exécution d’un ordre passif, la fonction de quantité minimale permet l’appariement de l’ordre en attente avec un ordre entrant de sens inverse si l’ordre en attente bénéficie d’une exécution dont la taille remplit au moins la condition de quantité minimale. • Les ordres avec condition de quantité minimale sont inscrits à leur cours limite, à moins de contraintes les empêchant de se figer avec des ordres visibles de sens inverse ou de les croiser. • Les ordres avec condition de quantité minimale se négocient en « tout ou rien » lorsque leur quantité résiduelle tombe sous la quantité minimale établie. 5.2.2 Taille minimale pour appariement La fonction de taille minimale pour appariement (MIS) est une instruction facultative qui peut être utilisée avec les ordres cachés. Cette instruction facultative précise la taille minimale que doit avoir un ordre de sens inverse pour être admissible à l’appariement avec un ordre marqué par la fonction MIS. • La fonction MIS s’applique autant à l’exécution des ordres actifs que passifs. • Lorsqu’elle est appliquée à l’exécution d’un ordre actif, la fonction MIS permet l’exécution par appariement avec un ordre caché de sens inverse en attente dont la taille est égale ou supérieure à la taille MIS établie. • Les ordres avec condition de taille minimale pour appariement sont inscrits à leur cours limite, sous réserve des contraintes qui pourraient les empêcher de se figer avec des ordres visibles de sens inverse ou de les croiser. • Lorsqu’un ordre entrant cherche à s’apparier avec un ordre avec condition de taille minimale pour appariement en attente, l’admissibilité à l’appariement de l’ordre entrant est établie en comparant son volume initial à la MIS. • Les ordres actifs avec condition de taille minimale pour appariement ne sont pas exécutés par appariement avec des ordres passifs affichés. • Lorsque la quantité résiduelle d’un ordre avec condition de taille minimale en attente est inférieure à la MIS, cet ordre peut être apparié avec n’importe quel volume de lots réguliers.
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