10 2.1.2 Ordre caché à cours fixé primaire • Le cours de cet ordre est fixé au NBBO protégé du même côté. • Les ajustements concurrentiels et passifs sont permis, mais doivent être saisis en échelons de cotation valides. • Le cours d’un ordre caché à cours fixé primaire inscrit au registre avec ajustement concurrentiel qui figerait ou croiserait le NBBO protégé du côté opposé sera fixé à un échelon de cotation à l’intérieur du NBBO protégé du côté opposé. • S’il n’y a pas de NBBO protégé du côté opposé, un ordre caché à cours fixé primaire peut être exécuté au cours le moins concurrentiel entre sa valeur fixée et son cours limite, sous réserve des limites d’écart par rapport au cours acheteur et au cours vendeur en vigueur à la TSX. • Si l’écart du NBBO protégé est d’un échelon de cotation, le cours d’un ordre caché à cours fixé primaire avec ajustement concurrentiel sera fixé au cours médian. • À la saisie, un ordre caché à cours fixé primaire avec ajustement concurrentiel peut être apparié avec tout ordre caché qui offre une amélioration du cours. Un ordre caché à cours fixé primaire en attente avec ajustement concurrentiel peut être apparié avec tout ordre entrant, à la condition que son cours limite soit respecté. • Les ordres cachés à cours fixé primaires en attente dont l’ajustement est fixé à zéro peuvent être appariés avec les ordres de grande taille entrants une fois épuisés tous les ordres visibles au même cours. 2.1.3 Ordre caché à cours fixé selon le marché • Le cours de cet ordre est fixé au NBBO protégé du côté opposé. • Seuls les ajustements passifs sont permis; ils doivent être saisis par échelons de cotation valides. • Si aucun ajustement n’est saisi ou s’il est établi à zéro, le cours de l’ordre caché à cours fixé selon le marché est établi par défaut à un échelon de cotation à l’intérieur du NBBO protégé du côté opposé. Le cours d’un ordre caché à cours fixé selon le marché ne peut jamais figer et croiser le NBBO protégé du côté opposé. • Un ordre caché à cours fixé selon le marché n’est pas exécutable lorsqu’il n’y a pas de NBBO protégé de sens inverse. • À la saisie, un ordre caché à cours fixé selon le marché peut être apparié avec des ordres cachés passifs, sous réserve du cours inscrit au registre. Un ordre caché à cours fixé selon le marché en attente peut être apparié avec tout ordre entrant, sous réserve du cours saisi et des conditions rattachées à l’ordre. 2.1.4 Ordre caché à cours fixé selon une amélioration minimale du cours Le cours d’un ordre caché à cours fixé selon une amélioration minimale du cours est fixé de la même façon que pour un ordre caché à cours fixé primaire avec ajustement concurrentiel d’un échelon de cotation, sauf dans les cas suivants. • Si la valeur fixée s’établit à la médiane du NBBO protégé (par exemple lorsque l’écart du NBBO protégé se réduit à deux cents ou moins pour un titre dont le cours est supérieur à 0,50 $), l’ordre à cours fixé restera en attente en tant qu’ordre caché à la médiane du NBBO protégé. • À la saisie, un ordre caché à cours fixé selon une amélioration minimale du cours peut être apparié avec des ordres de sens inverse en attente, sous réserve des conditions susmentionnées qui ont une incidence sur la détermination du cours de l’ordre caché à cours fixé selon une amélioration minimale du cours. • Un ordre caché à cours fixé selon une amélioration minimale du cours en attente peut être apparié avec tout ordre entrant, sous réserve des conditions rattachées à ce dernier.
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