Le nouveau

Systeme d'ordres au dernier cours (ODC)® de la TSX

Lancé en 2004, le système d’ordres au dernier cours du Groupe TMX (le « système d’ODC de la TSX ») joue un rôle fondamental dans les marchés boursiers et le secteur des services financiers au Canada : il établit le cours de clôture officiel des titres admissibles inscrits à la Bourse de Toronto (la « TSX ») et à la Bourse de croissance TSX (la « TSXV »).
Aperçu

Le système d’ODC de la TSX exécute un marché au fixage électronique qui vise à offrir un accès et des possibilités équitables aux investisseurs à la recherche de liquidité et d’opérations sur valeurs au cours de clôture. Il assure l’efficacité et l’exactitude dans l’établissement du cours de clôture, en plus de réduire la volatilité à la fin de la séance de bourse.

En 2019, la rétroaction des participants du secteur a mené l’équipe des marchés boursiers du Groupe TMX à lancer un processus de consultation à grande échelle afin d’explorer les manières d’améliorer le système d’ODC de la TSX. L’engagement continu du Groupe TMX à procurer des marchés équitables et transparents à tous les participants exige une démarche éclairée et réfléchie où l’on tient compte des intérêts de l’ensemble des participants et des répercussions éventuelles que les améliorations proposées auraient sur l’écosystème en général.

Offrir un accès et des opportunités égaux aux investisseurs qui cherchent à obtenir des liquidités
LE NOUVEAU SYSTÈME D’ODC DE LA TSX

Au Groupe TMX, nous sommes persuadés que notre travail, mené en collaboration avec notre clientèle, visant à repenser le système d’ODC de la TSX générera des retombées favorables à grande échelle et à long terme.

Le nouveau système d’ODC de la TSX implique trois modifications générales qui portent respectivement sur la transparence, l’harmonisation avec les marchés à l’échelle mondiale et la constance d’exécution.

1. Renforcement de la transparence par l’enrichissement du contenu des messages relatifs au déséquilibre et par l’augmentation de la fréquence des communications

Ajout de six champs de renseignements indicatifs tirés du système d’ODC de la TSX (actuellement, il n’y en a que quatre)

Volume d’appariement
Volume d’appariement
Ordres au cours du marché – volume du déséquilibre
Ordres au cours du marché – volume du déséquilibre
Ordres au cours du marché – côté du déséquilibre
Ordres au cours du marché – côté du déséquilibre
Cours de clôture indicatif rapproché
Cours de clôture indicatif rapproché
Cours de clôture indicatif éloigné
Cours de clôture indicatif éloigné
Variations du cours
Variations du cours
10 sec
Diffusion des messages relatifs au déséquilibre toutes les dix (10) secondes à compter du début de la période relative au déséquilibre (actuellement, l’information n’est diffusée qu’une seule fois)
2. Nouvelle période relative au déséquilibre des ODC s’alignant sur celle des modèles employés à l’échelle mondiale
Début de la période relative au déséquilibre des ODC à

15 h 50

(actuellement, elle debute a 15 h 50.)
Admission de nouveaux ODC, sans annulations ni modifications (actuellement, les nouveaux ODC ne sont pas permis)
Admission d’ODC à cours limité des deux côtés, sans restrictions quant au volume, mais sans annulations, ne permettant que les modifications concurrentielles du cours(actuellement, des restrictions s’appliquent au côté, au volume et au cours des ODC à cours limité)
3. Instauration d'une periode de gel des ODC destinee a attenuer les effets de la volatilite et a prevenir les fluctuations inattendues des cours et des desequilibres.
1Debut de la periode de gel des ODC a un moment aleatoire entre 15 h 56 et 15 h 57 afin de reduire les avantages de rapidite
2Traitement des ODC a cours limite comme des ODC a cours limite fixe et plafonnement de leurs cours afin qu'ils ne soient pas plus concurrentiels que le cours de reference des ODC.
3Suppression des ordres de reduction de desequilibre a la cloture (RDC) etant donne que ceux-ci sont consideres comme redondants par rapport aux ODC a cours limite fixe.
ODC® | SHCÉMA MODÈLE
ODC SHCÉMA MODÈLE
Déséquilibres de Clôture du marché
Déséquilibres de clôture du marché de la Bourse de croissance TSX

À 15 h 50, heure de l'Est, le surplus et la demande pour les ordres au dernier cours (ODC) des titres admissibles à la fonction Clôture du marché (CDM) de la TSXV sont calculés puis diffusés sur le marché toutes les 10 secondes jusqu'à la clôture du marché. Ces renseignements sont affichés en vue d'augmenter la liquidité de sens inverse au déséquilibre et d'améliorer l'établissement des cours à la juste valeur à la clôture du marché. La présente page contient le premier message relatif au déséquilibre des ODC à la TSXV comprenant uniquement le côté, la taille et le cours de référence du déséquilibre. Elle constitue un aperçu et est destinée aux participants au marché prenant part au programme des ODC de la TSXV. Le message complet relatif au déséquilibre des ODC, qui comprend également le volume d'appariement, le volume du déséquilibre des ordres au cours du marché, le côté du déséquilibre des ordres au cours du marché, le cours de clôture indicatif rapproché, le cours de clôture indicatif éloigné et la variation du cours, est actualisé toutes les 10 secondes et est disponible par l'intermédiaire des postes de négociation des fournisseurs connectés aux flux de données du marché en temps réel de la TSX.

L'information associée à la fonction CDM de TSX, l'information surles sociétés et les données intrajournalières sont fournies par TSX à titre d'information seulement. Veuillez vous référer à l'estampille indiquée sur cette page pour connaître l'âge des données. Toutes indications d'heures sont des heures de l'est. TSX et ses filiales ne peuvent garantir la concordance, la ponctualité, l'exactitude ou l'exhaustivité de toute information associée à la fonction CDM ou à d'autres données affichées, et n'est responsable d'aucun délai, inexactitude ou erreur ayant trait à l'information affichée sur CDM ou à toute autre donnée. Avant de prendre toute décision d'investissement, il est recommandé de consulter directement la personne ou la société concernée et d'obtenir l'aide d'un conseiller en placement qualifié. TSX, ou l'une ou l'autre de ses unités d'affaires, ne formulent aucune recommandation concernant les valeurs mobilières ou services de placement détenus par toute personne ou entité associées au contenu de ce site Web, incluant la totalité de l'information disponible, ou concernant la possibilité, pour tout individu, d'investir dans des valeurs mobilières par quelque moyen que ce soit.

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Titres admissibles à la fonction Clôture du marché

La fonction de la CDM procure une occasion et un accès égaux d'établir le prix de clôture, d'atténuer la volatilité du cours de clôture et de garantir l'anonymat des numéros et des volumes des courtiers. Téléchargez la liste complète des symboles (TXT).

Mise à jour : 25 juillet 2023