Le routeur d'ordres intelligent TSX Optimisé par Millennium IT

Routeur d'ordres intelligent TSX - Optimisé par Millennium IT

Pour une négociation plus intelligente, à votre façon

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La solution de routage d'ordres intelligent TSX est un service clé en main centralisé qui offre des algorithmes d'acheminement personnalisables et neutres vis-à-vis du marché conçus pour respecter les obligations réglementaires d'exécution au meilleur cours. Le routeur d'ordres intelligent TSX vous donne accès à tous les marchés visibles au moyen d'une seule connexion, quelles que soient les modalités de connexion entre votre pupitre et les marchés boursiers, ce qui réduit les coûts liés à la technologie, à la connectivité et aux données.

Comment le service de routeur d'ordres intelligent TSX fonctionne-t-il?

Les ordres d'origine sont envoyés au service de routage d'ordres intelligent TSX par le client.Le client ne gère que les ordres d'origine. Le routeur fractionne l'ordre d'origine en un ou plusieurs ordres secondaires qui sont envoyés aux marchés canadiens pour remplir l'obligation du client de respecter les ordres au meilleur cours sur les divers marchés et de choisir l'exécution la plus avantageuse. Les ordres secondaires sont reliés à l'ordre d'origine par le routeur.

  • Le routeur gère toutes les interactions avec les autres marchés.
  • Le routeur permet aux clients de saisir des ordres selon des normes usuelles en vigueur. Il gère le rapprochement selon les caractéristiques uniques des autres marchés.
  • Le client peut rapprocher les exécutions partielles et les ordres secondaires et les comparer à l'ordre d'origine initial. 
  • Le client peut s'abonner au service automatisé Jitney, qui attribue automatiquement l'opération au courtier Jitney du client si le meilleur cours se trouve sur un marché auquel le client n'est pas abonné.

Comment mon compte du service de routage d'ordres intelligent TSX est-il configuré?

Les clients doivent établir une connectivité distincte au routeur d'ordres intelligent TSX. La TSX créera ensuite un profil d'utilisateur qu'elle mettra à jour pour chaque lot de sessions établissant :

  1. la stratégie de routage par défaut;
  2. le marché prioritaire par défaut (profils actif et passif);
  3. les droits d'accès aux marchés;
  4. les préférences d'annulation sur déconnexion;
  5. les mappages Jitney (pour les abonnés du service automatisé Jitney seulement).

Il est possible de mettre à jour les profils d'utilisateur en communiquant avec les TSX Trading Services. Les changements entreront en vigueur le jour ouvrable suivant.

Profils actifs et passifs

Les clients ont le choix entre deux profils pour l'acheminement actif et l'inscription d'ordres résiduels. Les marchés d'actions TSX se trouvent à la tête des classements par priorité dans ces profils, suivis des autres marchés, selon leur part de marché. Ces classements peuvent être modifiés à l'occasion pour tenir compte de l'évolution des parts de marché. Veuillez vous reporter à l'entente d'abonnement relative au routeur d'ordre intelligent (« ROI ») pour consulter les classements exacts. Tout changement apporté à ces classements sera communiqué à l'ensemble des abonnés.

Stratégies de routage

Le routeur d'ordre intelligent (« ROI ») TSX offre une gamme de stratégies de routage pour répondre aux exigences de différents clients. Chaque stratégie interagit avec l'ensemble des marchés visibles un cours à la fois, en commençant par le meilleur cours acheteur et vendeur national (« NBBO »), jusqu'à ce que les ordres aient été entièrement exécutés ou que la liquidité disponible ait été épuisée. Pour chaque cours, les ordres secondaires interagissent avec la liquidité visible et cachée (s'il y a lieu), afin d'optimiser le cours et les taux d'exécution.

Toutes les stratégies peuvent être complémentées par une option servant à sonder la liquidité (Dark Ping) pour rechercher la liquidité cachée à la TSX et à la TSXV dont le cours est préférable au meilleur cours acheteur ou vendeur national (« NBBO »).

Dans le cadre de chacune des stratégies, les clients ont le choix d'inscrire au registre les ordres résiduels à la TSX, la TSXV ou Alpha.

Diffusion de cours

La stratégie de diffusion de cours optimise la rapidité d'exécution des ordres en maximisant le nombre d'interactions avec les marchés TSX, TSXV et Alpha, lesquels constituent le plus vaste bassin de liquidité au Canada.

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  • La diffusion s'étend simultanément à tous les marchés visibles. La priorité est accordée aux interactions avec les marchés TSX, TSXV et TSXA

Priorité à Alpha

La stratégie de priorité à Alpha maximalise les possibilités d'exploitation de la liquidité affichée à la TSXA, réduisant ainsi les coûts de transaction et le nombre d'exécutions.

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  • Les ordres sont transmis en priorité à TSXA, de façon à tirer parti des escomptes pour ordres actifs et d'une liquidité affichée plus importante
  • Une fois l'opération sur TSXA réalisée, le volume restant de l'ordre est diffusé simultanément vers tous les autres marchés visibles, à l'instar de la stratégie de diffusion de cours

Volume dynamique

La stratégie de volume dynamique réduit autant que possible la diffusion de l'ordre en déterminant de façon dynamique le ou les marchés optimaux en fonction de la liquidité disponible par rapport à la taille de l'ordre.

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  • L'ordre est envoyé à TSXA s'il est possible de l'y exécuter intégralement ou si la liquidité sur TSXA est supérieure à celle de l'ensemble des autres marchés visibles combinés
  • Autrement, l'ordre est diffusé simultanément à l'ensemble des autres marchés visibles, à l'instar de la stratégie de diffusion de cours.

Services complémentaires :

Ordres à traitement imposé

  • Envoi facultatif de l'intégralité de l'ordre sur un marché choisi par le client
  • Les ordres à traitement imposé prennent en charge davantage de types d'ordres propres à chaque marché
  • Les ordres à traitement imposé ne peuvent profiter de la protection des ordres

Drop Copy

Configurez une session de l'utilitaire Drop Copy pour suivre en temps réel les renseignements regroupés sur les ordres et les opérations pour toutes les sessions de saisie d'ordre du ROI TSX

Avantages du ROI TSX :

Respect de l'obligation d'exécution au meilleur cours

  • Accès à l'intégralité du marché grâce à la pleine profondeur du registre regroupé

Coût peu élevé

  • Gratuité des stratégies de routage conformes à l'obligation d'exécution au meilleur cours
  • Réduction des coûts d'acheminement grâce au regroupement des multiples services d'acheminement existants et possibilité de réduire les coûts de transmission de données
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